PIB cae 0,5%: ¿Y de quién es la culpa?

Por Franco Martini, ingeniero comercial y magíster en finanzas

El PIB cayó 0,5% en el primer trimestre de 2026 y, como era de esperarse, comenzó inmediatamente la pelea política. El ministro Quiroz apuntó al gobierno anterior diciendo “este es el país que recibimos”, mientras desde la izquierda rápidamente responsabilizaron a Kast y a sus mensajes iniciales sobre una supuesta emergencia económica, donde nunca la hubo. Al final, lo mismo de siempre, nadie se hace cargo.

Pero cuando uno revisa el detalle de las cifras, la realidad es bastante más compleja que simplemente buscar un culpable.

Primero, este dato mide enero, febrero y marzo. Es decir, prácticamente todo el trimestre ocurrió antes del cambio de mando y solo los últimos días corresponden al nuevo gobierno. Por eso, culpar completamente a uno u otro sector político es una simplificación gigante.

Además, el detalle del informe muestra algo importante. La demanda interna creció, el consumo siguió aumentando y la inversión en maquinaria y equipos también mostró cifras positivas. La gente siguió consumiendo y las empresas continuaron invirtiendo en ciertos sectores.

Entonces ¿qué fue lo que golpeó realmente al PIB? Principalmente las exportaciones y algunos problemas productivos específicos. La minería se vio afectada por menores leyes del mineral, la agricultura sufrió problemas climáticos y la pesca tuvo menor disponibilidad de recursos. A eso se sumó una fuerte caída de las exportaciones.

Es decir, gran parte del problema parece venir más por factores externos y sectoriales que por un colapso interno de la economía chilena, esto, por lo menos por ahora.

Ahora bien, eso tampoco significa que todo esté bien. Chile lleva años creciendo poco, con una construcción débil, baja productividad y una inversión que todavía no logra despegar con fuerza. Lo que es claro es que las expectativas sí importan. Cuando un gobierno habla constantemente de crisis, emergencia o país quebrado, eso puede afectar decisiones de inversión y consumo. Pero también sería injusto atribuir un trimestre completo a un gobierno que llevaba pocos días instalado.

La economía no funciona como Instagram. Los procesos económicos suelen arrastrarse durante meses y años y casi nunca tienen una sola causa o un único responsable. Pero claro, eso da muchos menos likes que echarle toda la culpa al adversario político.